В прошлом месяце у евро/доллара было все, что нужно для роста, однако, пара упала от области 1.34, достигнутой в середине февраля к отметке чуть выше 1.30 в середине марта. «В преддверии заседания управляющего совета ЕЦБ рынок учитывал в ценах перспективу ослабления монетарной политики. Но ожидания не оправдались. Председатель ЕЦБ Драги упомянул о значении, которое играет курс евро в экономических прогнозах и оценках Банка, но при этом он ясно дал понять, что валютный курс не входит в число политических целей центрального банка. Экономическая статистика по Еврозоне нас приятно удивила, данные по Штатам также способствовали развитию интереса к рисковым активам», — отметили аналитики Goldman Sachs. Так почему же евро/доллар не сумел вырасти на этом фоне? «Реакция рынка обусловлена интересом к дифференциалу роста, который сейчас складывается явно в пользу доллара», — ответили на этот вопрос в банке. В связи со снижением относительных ожиданий по росту, GS понижает свой прогноз по евро/доллару на второй квартал с 1.40 до 1.36. Далее в банке по-прежнему ждут от пары роста к 1.40 в третьем квартале, поскольку ослабление евро/доллара будет ограничено следующими факторами:

Политика ФРС удерживает ставки по облигациям с близким сроком погашения на низком уровне, а для валютного рынка они важны.
Реальные форвардные ставки в США остаются под давлением.
Реальный дифференциал процентных ставок указывает на рост евро.
Историческая связь между интересом к риску и долларом также указывает на развитие восходящей динамики евро/доллара.